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Pedro Carvalho – Auditor do Tribunal de Contas do DF

Curso de Macroeconomia

Curso voltado para o concurso do Tribunal de Contas do Estado de São Paulo – TCE-SP, edital de 2026. Cargo: Auditor de Controle Externo. Especialidade: Economia.

Aula 1 – Introdução à Macroeconomia

Fundamentos da Macroeconomia, agentes econômicos, mercados e fluxo circular da renda.

Apresentação da disciplina
O que é Macroeconomia?
Os agentes econômicos
Fatores de produção
Mercados da economia real:
- Mercado de fatores de produção
- Mercado de bens e serviços
Mercados da economia monetária:
- Oferta e demanda por moeda
Economia real e economia monetária
Fluxo e estoque
Fluxo circular da renda:
- Fluxo circular da renda simplificado
- Fluxo circular da renda ampliado
- O mercado financeiro
- A introdução do governo
- A introdução do setor externo
- Infográfico do fluxo ampliado
- Interpretação do fluxo ampliado
Questões comentadas

Aula 2 – Contas Nacionais

Contas nacionais. Grandes agregados: conceituação e derivações.

Apresentação da aula
Identidades macroeconômicas:
- Identidade macroeconômica fundamental
Óptica do produto:
- Conceito de PIB
- PIB: pontos de atenção para provas de concursos
- Formas de apresentação do produto
Óptica da renda:
- Renda nacional
- Renda e poupança do governo
- Renda Nacional Disponível Bruta das Famílias — RNDBF
Óptica do dispêndio, ou da despesa:
- Absorção interna
- Consumo
- Gastos do governo
- Composição do PIB pela óptica da demanda
- Poupança e investimento
- Poupança externa
Sistema de Contas Nacionais:
- Conta de produção
- Conta de apropriação da renda
- Conta do resto do mundo
- Conta de acumulação de capital
- Conta corrente das administrações públicas
Matriz insumo-produto:
- Funcionamento da matriz insumo-produto
Tabela de Recursos e Usos — TRU:
- O que é a TRU e por que ela existe
- Estrutura geral da TRU
- Princípios básicos
- Relação da TRU com o PIB
Contas Econômicas Integradas — CEI
Questões comentadas

Aula 3 – Números-Índices, Deflator, Índices de Preços e Tipos de Inflação

Produto real versus produto nominal. Números-índices. Tipos de inflação. Causas da inflação.

Apresentação da aula
Introdução aos números-índices:
- Variações nominais e reais
- O princípio da deflação
Cálculo e propriedades dos números-índices:
- Estrutura geral dos números-índices
- Índice de valor
- Índices de preço e de quantidade
Índices de Paasche:
- Índice de preços de Paasche
- Índice de quantidade de Paasche
Índices de Laspeyres:
- Índice de preços de Laspeyres
- Índice de quantidade de Laspeyres
Índice Ideal de Fisher:
- Índice de preços de Fisher
- Índice de quantidade de Fisher
- Relação entre Laspeyres, Paasche e Fisher
Exemplos de aplicação:
- Índice de valor
- Índice de Laspeyres
- Índice de Paasche
- Índice de Fisher
Propriedades dos números-índices:
- Decomposição das causas, ou reversão das causas
- Identidade
- Proporcionalidade, ou homogeneidade
- Reversibilidade no tempo
PIB nominal, PIB real e deflator implícito do PIB:
- PIB nominal
- PIB real
- Deflator implícito do PIB
Índices de preços no Brasil:
- IPCA — Índice de Preços ao Consumidor Amplo
- INPC — Índice Nacional de Preços ao Consumidor
- IGP-M — Índice Geral de Preços — Mercado
- IPA — Índice de Preços ao Produtor Amplo
Outros índices de preços:
- INCC — Índice Nacional de Custo da Construção
- IPP — Índice de Preços ao Produtor
- IPC-FIPE
- IPCA-15 e IPCA-E
- Tabela-resumo dos principais índices
Exemplos completos para concursos
Ambiente inflacionário:
- Tabela de dados
- Leitura e interpretação econômica
- Índice de valor
- PIB nominal
- PIB real
- Deflator implícito do PIB
- Índice de preços de Laspeyres
- Índice de preços de Paasche
- Índice de preços de Fisher
- Comparação entre os índices de preços
- Interpretação sob a hipótese de substituição
Ambiente deflacionário:
- Tabela de dados
- Leitura e interpretação econômica
- Índice de valor
- PIB nominal
- PIB real
- Deflator implícito do PIB
- Índice de preços de Laspeyres
- Índice de preços de Paasche
- Índice de preços de Fisher
- Comparação entre os índices
- Interpretação sob a hipótese de substituição
Questões comentadas

Aula 4 – Balanço de Pagamentos

Conceituação e estrutura do balanço de pagamentos.

Apresentação da aula
Balanço de Pagamentos:
- Conceito de Balanço de Pagamentos
- Estrutura do Balanço de Pagamentos no BPM6
Transações correntes:
- Balança comercial, ou bens e mercadorias
- Balança de serviços
- Renda primária
- Renda secundária
- Saldo em transações correntes
- Análise da composição das transações correntes
Conta financeira:
- Investimento direto
- Investimento em carteira
- Derivativos
- Outros investimentos
- Ativos de reserva
- Relação entre saldo do Balanço de Pagamentos e variação das reservas
- Mecanismo de ajuste
- Relação com a renda primária
- Erros e omissões
Conta capital:
- Ativos não financeiros não produzidos
- Criptoativos
- Transferências de capital
BPM6 versus BPM5:
- Principais diferenças metodológicas entre BPM6 e BPM5
- Importações de energia elétrica sem cobertura cambial
- Exportações e importações fictas
- Bens em triangulação, ou merchanting
- Bens para processamento
- Pesquisa e desenvolvimento
- Telecomunicações, computação e serviços de informação
- Serviços de propriedade intelectual
- Serviços financeiros indiretamente medidos
Posição Internacional de Investimento — PII:
- Importância da PII
- PII no BPM6
- Estrutura da PII
- Passivo externo líquido
Questões comentadas

Aula 5 – Taxas de Câmbio, Regimes Cambiais e Paridade de Juros

Noções de economia internacional. Taxa de câmbio fixa e flutuante. Regimes cambiais. Política de ajuste do balanço de pagamentos.

Apresentação da aula
Taxas de câmbio:
- Conceito de taxa de câmbio
- Taxa de câmbio nominal
- Taxa de câmbio real
Paridade do Poder de Compra — PPC:
- Lei do Preço Único
- PPC absoluta
- Relação entre PPC absoluta e taxa real de câmbio
- PPC relativa
Regimes cambiais:
- Câmbio fixo
- Currency board
- Crawling peg
- Bandas cambiais
- Câmbio flutuante
- Dirty floating, ou flutuação suja/administrada
- Resumo dos regimes cambiais
Comparação entre câmbio fixo e câmbio flutuante:
- Características do regime de câmbio fixo
- Características do regime de câmbio flutuante
- Vantagens e limitações de cada regime
Câmbio e juros:
- Relação entre taxa de câmbio e taxa de juros
- Paridade descoberta da taxa de juros — UIP
- Paridade coberta da taxa de juros — CIP
Choques externos e dinâmica de ajuste:
- Choque na taxa de câmbio esperada
- Choque nos juros externos
- Efeitos dos choques sobre câmbio, juros e fluxos de capitais
Regimes cambiais e dinâmica de ajuste:
- Ajuste sob regime de câmbio flutuante
- Ajuste sob regime de câmbio fixo
Trindade impossível
Questões comentadas

Aula 6 – Moeda e Sistema Monetário

Evolução, formas, usos, tipos e funções da moeda. Conceito de meios de pagamentos. Conceito de base monetária.

Apresentação da aula
Moeda:
- Breve histórico da moeda
- Moeda-mercadoria
- Moeda metálica
- Papel-moeda
- Moeda escritural, ou moeda bancária
Padrão-ouro e padrão-dólar-ouro:
- Contexto do padrão-ouro
- Padrão-dólar-ouro: apogeu e queda
Funções da moeda:
- Meio de troca
- Reserva de valor
- Unidade de conta
- Bitcoin e as funções da moeda
Sistema monetário
Agregados monetários
Multiplicador dos meios de pagamento:
- Reservas fracionárias
- Depósitos voluntários e compulsórios
- Base monetária
- Multiplicador monetário
Funções do Banco Central:
- Emissor de moeda
- Banco dos bancos
- Banco do governo
- Depositário das reservas internacionais
Instrumentos de alteração da base monetária:
- Reservas internacionais
- Mercado aberto
- Redesconto
- Depósito compulsório
Criação e destruição de meios de pagamento:
- Sistema monetário e sistema não monetário
- Criação e destruição de moeda
- Como identificar se uma operação cria ou destrói moeda
- Transações que criam moeda
- Transações que destroem moeda
- Transações que não criam nem destroem moeda
Questões comentadas

Aula 7 – Modelo Clássico e Modelo Keynesiano

Teoria quantitativa da moeda. Determinação do nível de equilíbrio. Modelos clássico e keynesiano. Multiplicadores dos gastos

Apresentação da aula
Modelo clássico:
- Teoria Quantitativa da Moeda
- Ideias centrais do modelo clássico
- Produto: determinação pelo lado da oferta
- Lei de Say
- Flexibilidade de preços e salários
- Mercado de trabalho
- Lei dos rendimentos marginais decrescentes
- Condição de equilíbrio
- Mecanismo de ajuste
- Pleno emprego
- Variáveis reais e nominais
- Dicotomia clássica
- Neutralidade da moeda
- Relação entre a Teoria Quantitativa da Moeda e o modelo clássico
- Oferta e demanda agregada no modelo clássico
- Mercado de fundos emprestáveis
- Política fiscal no modelo clássico
- Demanda por moeda
- Oferta de moeda
- Principais conclusões do modelo clássico
Modelo keynesiano:
- Ideias centrais do modelo keynesiano
- Princípio da demanda efetiva
- Rigidez dos salários nominais
Mercado de trabalho no modelo keynesiano:
- Ruptura com o modelo clássico
- Função de oferta agregada
- Função de demanda agregada
- Ponto de demanda efetiva
- Emprego keynesiano
- Desemprego involuntário
Despesa agregada:
- Consumo
- Poupança
- Investimento
- Gastos do governo
- Tributação
- Exportações
- Importações
Cálculo do equilíbrio keynesiano:
- Determinação do equilíbrio
- Multiplicador keynesiano
- Multiplicador do consumo
- Multiplicador do investimento
- Multiplicador dos gastos do governo
- Multiplicador da tributação
- Multiplicador das exportações
- Multiplicador das importações
- Estática comparativa do multiplicador
- Lógica do multiplicador: do modelo mais simples ao mais completo
- Teorema de Haavelmo e orçamento equilibrado
Poupança e investimento:
- Relação entre poupança e investimento
- Quem vem primeiro: poupança ou investimento?
- Igualdade entre poupança e investimento
- Paradoxo da parcimônia
Equilíbrio entre oferta e demanda agregada:
- Análise com capacidade ociosa
- Análise no pleno emprego
- Choques de oferta
- Choques de demanda
Questões comentadas

Aula 8 – O Modelo IS-LM

Modelo IS-LM. Políticas de administração e ajuste de demanda. Determinação do nível de equilíbrio. Política fiscal. Política monetária. Conceitos, objetivos e instrumentos das políticas econômicas.

Apresentação da aula
Introdução ao modelo IS-LM:
- Objetivo do modelo IS-LM
- Integração entre mercado de bens e mercado monetário
- Relação entre produto, renda e taxa de juros
Curva IS: o mercado de bens e serviços:
- Equilíbrio no mercado de bens
- Investimento e taxa de juros
- Função investimento no modelo IS-LM
- Derivação da curva IS
- Álgebra do equilíbrio
- Interpretação econômica da inclinação da IS
- Papel do multiplicador
- Deslocamentos da curva IS
- Movimentos ao longo da curva IS
- Dinâmica econômica dos movimentos ao longo da IS
Curva LM: o mercado monetário:
- Equilíbrio no mercado monetário
- Demanda por moeda: L(Y, i)
- Lógica do equilíbrio monetário
- Derivação da curva LM
- Álgebra do equilíbrio monetário
- Inclinação da LM
- Casos extremos de inclinação da LM
- LM horizontal e armadilha da liquidez
- Papel da oferta real de moeda
Equilíbrio simultâneo entre IS e LM:
- Determinação conjunta da renda e da taxa de juros
- Equilíbrio no mercado de bens
- Equilíbrio no mercado monetário
- Interpretação econômica do equilíbrio IS-LM
Deslocamentos das curvas IS e LM:
- Dinâmica econômica dos deslocamentos
- Deslocamentos da curva IS
- Deslocamentos da curva LM
- Efeitos sobre renda e taxa de juros
Política fiscal e monetária no modelo IS-LM:
- Política fiscal expansionista
- Política fiscal contracionista
- Política monetária expansionista
- Política monetária contracionista
- Efeitos das políticas sobre produto, renda e taxa de juros
Questões comentadas

Aula 9 – Oferta Agregada, Demanda Agregada e Curva de Phillips

Demanda agregada. Oferta agregada. Equilíbrio macroeconômico.

Apresentação da aula
Demanda agregada:
- Conceito de demanda agregada
- Relação entre demanda agregada, produto e nível geral de preços
- Inclinação da curva de demanda agregada
- Fatores que deslocam a curva de demanda agregada
- Política fiscal, política monetária e deslocamentos da demanda agregada
Oferta agregada:
- Conceito de oferta agregada
- Oferta agregada de curto prazo
- Oferta agregada de longo prazo
- Produto potencial
- Hiato do produto
- Inclinação da curva de oferta agregada no curto prazo
- Oferta agregada vertical no longo prazo
- Fatores que deslocam a curva de oferta agregada de curto prazo
Construção da curva de oferta agregada:
- Oferta agregada com base em preços passados
- Lei de Okun
- Oferta agregada com base em preços futuros
- Oferta de Lucas
- Expectativas e determinação do produto
Equilíbrio entre demanda agregada e oferta agregada:
- Equilíbrio de curto prazo
- Equilíbrio de longo prazo
- Choques de demanda
- Choques de oferta
- Inflação de demanda
- Inflação de custos
- Estagflação
Curva de Phillips:
- Relação entre inflação e desemprego
- Curva de Phillips de curto prazo
- Curva de Phillips de longo prazo
- Taxa natural de desemprego
- NAIRU
Equação de Phillips:
- Equação de Phillips simples
- Equação de Phillips com inflação esperada
- Equação de Phillips com choque de oferta
- Inflação de demanda, inflação de custos e inflação esperada
Expectativas:
- Expectativas adaptativas
- Expectativas racionais
- Efeitos das expectativas sobre produto, inflação e desemprego
Custos da inflação:
- Efeito sola de sapato
- Custo de menu
- Inflação pura
Questões comentadas

Aula 10 – Política Econômica e Finanças Públicas

Resultados fiscais, déficit público, senhoriagem, estabilização da dívida e sustentabilidade fiscal.

Apresentação da aula
Tipos de resultado do setor público:
- Resultado Primário
- Resultado Nominal
- Resultado Operacional
- Necessidades de Financiamento do Setor Público — NFSP
- Resultado Acima da Linha (STN) versus Abaixo da Linha (BACEN)
Emissão monetária e déficit público:
- Conceito de déficit público
- Emissão monetária como forma de financiamento do déficit
- Senhoriagem
- Imposto inflacionário
- Relação entre déficit público, senhoriagem e imposto inflacionário
Superávit primário e estabilização da dívida:
- Condição para estabilização da dívida pública
- Trajetória da relação Dívida/PIB
- Relação entre juros, crescimento econômico e resultado primário
- Sustentabilidade da dívida pública
Dominância fiscal
Déficits gêmeos
Questões comentadas

Macroeconomia para TCE-SP